Garmin Limited

历史时间线

• 1989: Gary Burrell 和 Min Kao 在堪萨斯创立 Garmin（名字来自两人名字组合）
• 1991: 推出首款 GPS 导航仪 Pro 100
• 2000s: 主导车载 GPS 市场，后被智能手机导航冲击
• 2010s: 成功转型运动可穿戴（Fenix、Forerunner 系列）
• 2019: 推出 MARQ 系列奢华智能手表
• 2023: 年营收 $53 亿，航空、航海、户外运动、汽车、健身五大战线

商业模式

五大战线：航空 (aviation)、航海 (marine)、户外 (outdoor)、汽车 (auto)、健身 (fitness)。不追求最大市场份额，而是在每个利基市场做到最好。产品定价中高端——Fenix 系列手表 $700-$1,000+。硬件利润率远高于 Apple Watch 等竞品。

护城河分析

GPS 技术 30+ 年积累，在航空、航海等专业领域的认证壁垒极高。户外运动市场的绝对主导地位——铁人三项、越野跑、登山等专业运动员几乎清一色使用 Garmin。电池续航远超 Apple Watch。

关键数据

年营收: $53 亿 | 业务线: 5 (航空/航海/户外/汽车/健身) | 员工: ~20,000 | 市场: 全球 | 净利润率: 20%+

有趣事实

• Garmin 的名字 = Gary Burrell + Min Kao 的名字组合——'Gar' + 'Min'
• Garmin 手表在太空任务中也有使用——NASA 宇航员在 ISS 上使用 Garmin 追踪锻炼数据