历史时间线

• 1976年：Sol Price 创立 Price Club
• 1983年：Jim Sinegal 和 Jeff Brotman 在西雅图开设第一家 Costco
• 1993年：Price Club 与 Costco 合并
• 2000年代：Kirkland Signature 自有品牌发展壮大
• 2023年：热狗套餐 1.50 美元持续 35 年不涨价成为传奇

商业模式

会员制仓储零售（会员费是主要利润来源）+ Kirkland 自有品牌 + 汽油、药房、食品服务；商品毛利率仅 11-13%。

护城河分析

90% 的会员续费率（行业最高）、Kirkland 自有品牌的高性价比、精选 SKU 策略（仅约 4000 个）。

关键数据

2024年营收约 2540 亿美元；会员费收入约 48 亿美元（几乎等于净利润）；续费率 90%；全球约 890 家门店。

有趣事实

• Costco 的热狗套餐自 1985 年起一直是 1.50 美元——前 CEO 说 '如果我涨价，就开除我'。
• Costco 的商品毛利率被严格控制在 14% 以内——如果超过这个比例，管理层会要求降价。