Bridgewater

历史时间线

• 1975年 — Ray Dalio在纽约公寓创立桥水基金
• 1996年 — 推出'全天候策略（All Weather）'，风险平价的开创者
• 2008年 — 金融危机中逆势盈利约100亿美元
• 2017年 — Dalio卸任CEO，逐步交棒给联合CEO
• 2021年 — Dalio出版《原则：应对变化中的世界秩序》
• 2024年 — 管理资产约1,240亿美元，仍是全球最大对冲基金

商业模式

对冲基金模式：纯Alpha策略（主动管理）+ 全天候策略（被动配置）。管理费+业绩提成（2/20模式）。全天候策略基于'风险平价'理论，不依赖方向性判断。客户主要是养老金、主权基金、大学捐赠基金等大型机构。

护城河分析

投资方法论：全天候策略和风险平价理论是资产配置领域的经典。数据驱动：桥水的经济决策引擎（Economic Decision Machine）是金融界最复杂的量化系统之一。文化：'极端透明（Radical Transparency）'理念在全球企业界独一无二。人才：吸引了顶尖的宏观经济学和量化人才。

关键数据

管理资产约1,240亿美元；员工约1,500人；总部位于康涅狄格州韦斯特波特；2008年金融危机期间盈利约100亿美元；全天候策略年化回报约7-8%，最大回撤远小于传统60/40组合。

有趣事实

• 桥水基金的会议室里装满了摄像头和录音设备，所有会议都会被记录，任何人都可以批评任何人——包括CEO
• Ray Dalio创立桥水时只有26岁，资金来源是向父亲的客户借的——第一笔交易就让他赚了20万美元